拼多多最近公布了作为公开上市公司，有史以来首次录的净利润的季度业绩。作为其中一家领头的电商公司，今年第三季度录得经调整利润6900万美元，多得收入稳健增长所赐。
自公司于2018年7月在纳斯达克上市以来，首次获利是重大的里程碑。而在公司最新公布的第三季业绩有三个要点值得注意。
1.快速概述最新季绩
从所有指标都增长的前提下，公司确实交出了一份坚实的季绩。收入同比增长89％至21亿美元，因线上行销服务收人大增92％，交易服务收入上升66％。同样，其他运营指标亦加强劲，平均每月活跃用户（MAUs） 同比增长50％，达到6.43 亿，而年度活跃买家增长36％，达到7.31亿。
值得注意，收入的同比增长从上一季度升67％，加速至增长89％，主要由更多活跃买家带动，以及每个买家的消费更多。每个用户年度消费额提高了27％，达到1993元人币。这两个数字都表明，中国消费者更为乐于在拼多多的平台上购物。
值得一提，拼多多已向商家收取更多费用——过去12个月的货币化率（monetization rate）从上一季度的2.9％提高至3％。随着商家越来越习惯于在拼多多的平台上做生意，他们自然更乐意花更多的钱在广告上，这解释了为何货币化率上升。
2.业务正在迅速扩展
拼多多最新录经调整后利润，表明业务愈趋接近规模效应。它之所以重要有多个理由。
首先，它验证了这家年轻公司的商业模式——在有趣的环境中销售折扣产品——面对强大对手如阿里巴巴（SEHK：9988；NYSE：BABA）和京东（SEHK：9618；NASDAQ ：JD ），在竞争激烈中仍占有一席。更重要的是，它还暗示了投资者可从公司获取了期望，就是随着公司经营规模进一步扩大，受惠于经营杠杆提高，公司盈利将水涨船高。
不过，现时公司要宣布全面胜利因言之过早，因为倘未录得通用会计准则（GAAP）下的实现盈利。如果它可以继续扩大运营规模，那么首次录GAAP盈利只是时家问题。
3.稳健资产负债表撑增长
作为电商行业的后起之秀，拼多多一直大量投资于销售和行销方面，占该季度收入71％，以吸引新用户，同时亦要留住现有用户。迄今该战略一直非常出色，推动公司成为仅次于阿里的中国第二大电商公司（以活跃买家计算）。
这种消费狂潮在可预见的未来可能会继续，只要拼多多试图在电商市场赢取市场份额。特别是，它承诺通过推出「多多买菜」，进一步扩大农产品业务，这项服务允许使用者预购廉价的当地生产的农产品，以便翌日在附近地点取货。这项新服务需要在广告以外进行大量投资，尤其在物流基础设施方面。
简言之，拼多多需要大量的资本来维持其增长轨迹，幸运的是，它拥有充足的资金。截至今年9月底止，它拥有67亿美元现金和8亿美元的债务。更重要的是，其低债务水平为它提供了充足的空家来筹集更多资金，以确保有足够的火力来推进增长计画。
总结
作为一家刚刚满5岁的年轻初创企业，拼多多已经证明，它可以与阿里和京东这样的巨擘竞争。尽管如此，中国电商市场的竞争异常激烈，投资者仍应警惕这位年轻暴发户于未来的表现。如果增长率出现大幅放缓和亏损突然增大，就是出现红色警示，要多加注意了。
来源:金融界网站返回搜狐，查看更多
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